开篇导读
理查德·威科夫是20世纪初公认的“技术分析五大巨人”之一，与道氏、江恩、艾略特齐名。传统金融市场里，他的供需结构分析已相当成熟；但在加密资产领域，这套方法依旧鲜为人知。本文将以“威科夫方法+加密货币”为核心关键词，带你拆解大资金——Composite Man（简称 CM）——在比特币、以太坊等主流币种中的吸筹与派发节奏，并给出可落地操作的观察清单。
上篇｜威科夫三大法则与经典循环
1. 供求法则
需求 > 供给 → 价涨；反之 → 价跌。
通过 价量关系，可识别供需真实力度：
- 量增价不涨 → 供应暗藏
- 量缩价稳 → 筹码集中度提升
2. 因果法则
任何价格异动都源于前期“因”：漫长的横盘或恐慌抛售都是后市动能的蓄水池。
币圈 HACK：把 100～200 根 K 线的横盘区间视为“因”，突破后幅度常≥区间高度×1.618。
3. 努力 VS 结果
成交量 = 努力；价差 = 结果。
- 量差大，价差小 → 动能告罄、随时反转
- 量差小，价差大 → 趋势加速，顺势而为
经典循环 4 步曲
| 阶段 | 关键词 | 典型特征 |
|---|---|---|
| 吸筹 Accumulation | 筹码、恐慌盘、洗盘 | 价格震荡收窄，量缩价横 |
| 上涨 Mark-up | 强势信号SOS | 带量突破区间上沿 |
| 派发 Distribution | 利好出货、诱多 | 明明利好频传，却放量不涨 |
| 下跌 Mark-down | 弱势信号SOW | 新低带量，反弹无量 |
中篇｜吸筹与派发的五大细化阶段
吸筹五段式
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阶段A：止跌探针
关键词：PS（初始支撑）→ SC（卖盘高潮）→ AR（自动反弹）→ ST（二次测试）。 -
阶段B：蓄力磨人
关键词：疲劳战术、碎步回踩。低位横盘时间越长，后续上涨越迅猛。 -
阶段C：弹簧测试 Spring/SO
故意跌破支撑再快速收回，制造二次恐慌。若 放量瞬间缩回，视为吸筹完成信号。 -
阶段D：强势信号 SOS + LPS
带量冲出区间，缩量回踩原阻力变支撑，形成 最后的上车点LPS。 -
阶段E：趋势单边
颠簸式上行，回撤浅而快，是为“垫脚石”。
派发五段式（镜像理解即可）
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阶段A：筑顶初供
关键词：PSY（初始供应）→ BC（买盘高潮）→ AR（自动回落）→ ST（二次测试） -
阶段C：UTAD上冲诱多
假突破历史高点后秒跌，往往伴随“利好见顶”新闻，极易钓“韭菜”追高。
下篇｜实战演练：比特币经典吸筹与派发
案例1｜2015–2016 巨量吸筹
- 标的：BTC/USD
- 周期：日线图，2015/01–2016/02
亲身重播：
2015.01.14 恐慌性抛售，从 270 USD 直跌至 166 USD，成交量 单日翻3倍，形成经典 SC。三天后自动反弹收窄区间；随后 长达 11 个月的横盘，垃圾时间在绝望中消磨殆尽。
08.18 Spring：破位 200 USD 后，20分钟内拉回并收阳线，随后 30 天上涨 70%。
案例2｜2017 派发顶背离
2017.12.17 比特币创下历史新高，随后出现：阳线实体缩短 + 成交量持续放大——典型的 BC。紧接着七连阴蒸发了 47% 市值，UT、UTAD 轮番出现却二次受阻 6000 USD 假支撑。最终在 2018.02.06 跌破 LYP（最后供应点）宣告熊市开启。
Q&A 加密市场威科夫常见疑问
Q1：小币种适用威科夫吗？
A：市值<1 亿 USD 的币，对敲痕迹重，Spring 往往失效；建议优先选择 BTC、ETH、BNB 等流动性充沛标的。
Q2：合约交易能否遵循这套信号？
A：可以，只需把 成交量 → 持仓量 & 资金费率 一起看即可；突破区间时，资金费率为正且持仓大增，可靠性更高。
Q3：主网上线、宏观政策会打乱形态吗？
A：会！2017.09 央行 ICO 禁令直接让吸筹形态夭折。 核心作法：取样至少 60% 的“安静期”数据，避开政策窗口。
三个“非典型”案例警示
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价量不符
2018 年 1 月出现疑似吸筹，但 第二次反弹量能 > SC 阶段，实质为二次派发，Spring 后仅反弹 9% 即崩。 -
交易区间“垫脚石”
2017 年 5–8 月 BTC 4000→5000 横盘，区间末端放量突破，甩掉短线客，随后两月拉至 7,800 USD。 -
意外消息扰动
一次新华社记者泄露“央行闭门会议纪要”，正在构筑的上涨区间瞬间跳水 14%。当时如配合止损，能保住 90% 浮动盈利。
尾声｜交易者的两把钥匙
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Own Your Style
市场噪音永远存在。把威科夫、艾略特、订单流穿插验证，但无论观点来自何方，执行前都写进交易日誌：形态截图+进出场理由+情绪自评。 -
Risk-Hedged
喊单十次可能对五次，高手盈利的关键在于 单次利润 > 总亏损。提前设好仓位上限 15%、单笔止损 2% 的硬规则，永不更改。
熊市已至尾声，量能持续萎缩的当下恰是低风险练手机会。多看、多记、多复盘，下一段牛市你也能精准抓到 CM 的再次吸筹垫脚石。
