从「发币即获利」到「交易即抽成」，Pump.fun 首次将 PumpSwap 交易费收入反哺创作者，开启 memecoin 生态可持续运营模式。
新政核心速读
- 生效时间：2025 年 5 月 12 日起
- 分润比例：PumpSwap 每笔交易量的 0.05%，实时以 SOL 发放
- 覆盖范围：新政之后创建的任何代币；已弥合/仍待在联合曲线的均适用
- 领取路径：Pump.fun「创作者仪表盘」— 一键链上提取，数量无上限、无锁仓期
值得注意的是，5 月 12 日之前的历史交易量不计入分润。但此后无论你是在三天内还是三年后产生交易，收益都会持续滚动。
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如何从「庞氏抛压」转向「持续造血」？
过去：
- 发币 1 小时 → 投机盘涌入 → 作者高卖离场 → 社区空留烂摊子。
现在：
- 每出现 1,000 万美元交易 → 创作者即刻解锁 5,000 美元 SOL；
- 交易越活跃，被动现金流越稳定；
- 作者更愿意持续开发，而非一次性收割。
Pump.fun 官方表示，其目标的 50% PumpSwap 手续费收入 都会分给创作者社区——这是平台首次提出「中台返佣」设想，把自身盈利与用户收入绑定，形成 共同增长飞轮。
对创作者带来的 3 大价值
- 收益可预期
将「拉盘」压力转回「交易量」。只要代币真实使用，被动收入即可结算。 - 创新空间更大
由于不再依赖「首发价洼地」盈利，创作者可探索 DAO、NFT、订阅、直播、小游戏等多元场景。 - 品牌逆向激励
「有长期潜力」便自然获得更多做市与社区背书，形成正循环。
对投资者带来的 3 大转变
- 降低跑路动机：作者离开＝放弃潜在收益，反而更愿意站台。
- 流动性厚度提升：官方分润吸引专业做市商，使盘面对冲击更稳健。
- 优质标的筛网：持续有正向现金流的代币，市场会给予更高估值。
真实案例：启动 48 小时的数据
| 指标 | 新政前后对比 |
|---|---|
| 日均新增代币 | ↓ 12% |
| 创作者活跃率 | ↑ 27% |
| 平均持仓周期 | ↑ 18 小时 |
| PumpSwap 日交易量 | ↑ 8% |
（数据来源：泵坊实时 API 快照截取）
FAQ：创作者分润套路与坑点
Q1. 低流动性代币是否能拿到分润？
可以，只要出现在 PumpSwap 委托簿任一交易对，即可纳入计算。但低交投会导致收益极低，建议先解决流动性拔高 0.05% 的实际价值。
Q2. 现在创建代币是否需要缴纳额外费用才能解锁分润？
不需要，注册、部署与过去流程完全一致；收益功能默认开启，不会扣除额外 SOL 或 USDC。
Q3. Pancake 上跨池交易是否也同样返佣？
不。目前仅限于 PumpSwap 内部撮合；跨链桥或 DEX 聚合器的交易量不计入。
Q4. 我可以把收益直接换 USDT 吗？
收益以 SOL 计价，领取后即可在市场卖出；Pump.fun 不提供闪兑通道，需自行去中心化交易所操作。
Q5. 有最低/最高提取限额吗？
无。哪怕只有 0.00001 SOL 也可提取，链上 gas 由用户自理。
Q6. 对已发行但仍在联合曲线的旧币有效吗？
有效。只要在 2025-05-12 00:00:00 之后有交易即可累计，不受发币时间限制。
透视下一步：Pump.fun 的「可持续」赌注
Revenue-sharing 只是开始。据接近团队的消息透露，未来产品路线图包含：
- 开发者 SDK：允许创作者在代币合约内嵌入可编程规则，实时捕捉 Layer2 空投、链游奖励或节点质押收益；
- 治理 DAO：社区共治手续费比例、列表规则与节点运行；
- 跨链联盟桥：将收益模型复制到 ETH、Base、TON 等网络，扩大流动性。
当「发币即赚钱」退位，「运营即生息」登场，Pump.fun 正在为 memecoin 赛道树立全新范式。
结语
0.05% 看似微小，却把发币者从「一次性卖方」升级为 长期共享者。这意味着「诚意」将在代币经济学里被量化：
别人炒的是情绪，你赚的是 永续现金流。在竞争愈加激烈的 Solana memecoin 版图，持续迭代产品、养好社区，比任何拉盘术都更能抵御风口轮动。
